邢台洗沙絮凝剂洗煤沉淀剂聚合氯化铝PAC保定聚丙烯酰胺PAM絮凝剂高分子薇娅推荐，邢台2019-2030年CAGR为11%，中西部地区中长期规划处理规模大。订单向头部企业集中明显，垃圾焚烧发电目前市场体量庞大，头部企业集中度较高。在2020年末，根据E20统计，前***垃圾发电公司在手订单规模进一步增加至97.2万吨，CAGR达到13.24%。前***垃圾发电企业中，绝大多数公司已上市并打通外部融资通道。因此，现阶段行业格局已经成型，大型垃圾焚烧发电公司正在形成规模效应，助力未来市场更有效地扩张。订单保障充分，助力垃圾发电公司高成长。假设垃圾发电公司当前在手未投运项目在2024年底全部投产，仅在手订单即能***重点垃圾发电公司的2021~2024年投运焚烧规模复合增速落在7%~30%区间内。

邢台全国垃圾焚烧发电企业共152家。一是国有企业，如光大国际、中国环境保护集团、康恒环境、绿色动力、深圳能源、北京控股、重庆三峰、上海环境、广州环保、瀚蓝环境等。二是民营企业，如锦江环境、粤丰环保、旺能环境、伟明环保、中国天楹等。三是外资企业（或者具有外资背景），如威立雅中国、中德环保、金州环境、香港创冠集团等等。2019年，我国垃圾焚烧项目的市场化比例达到80%左右。按企业类型统计，国企占比约为60%，民企占比约为38%，外企占比约为2%。截止2019件底，中国垃圾焚烧市场份额的为中国光大国际（约12%），排名前12位的***市场份额合计达64%。从在手订单来看，根据E20的数据及中国***采购网的项目信息。

保定行业ROE持续改善，借力生活垃圾以提升入厂热值。单位垃圾热值的提升意味着可以从处理垃圾中收获更多电费收入。随着城市垃圾收运体系日益完善、居民生活水平提升、人口老龄化等推动国内生活垃圾热值水平不断提升，且随着累积企业管理效率也在提升，共同带动焚烧发电项目的单位发电量出现可观提升的明确趋势。随着国内人口老龄化问题逐步突出以及废品价值的下降，拾荒人员减少，这在一定程度上提升流向焚烧发电厂的垃圾热值。此外，国内正在加速推进生活垃圾的前端体系完善，不同种类垃圾的收运体系正在逐步建立并完善，建筑垃圾、餐厨垃圾等低热值垃圾流向焚烧发电的数量逐步减少，这对生活垃圾发电项目的吨发电量提升也有积极影响。重资产模式且行业处于扩张期。

保定急需新的融资方式来改善公司资产结构。加速高参数锅炉在***的运用，从而提升发电效率。提高垃圾焚烧发电厂发电效率的主要途径有提高余热锅炉热效率、提高汽轮机进汽参数、降低厂用电率、降低线损率等。而锅炉蒸汽参数的选择直接影响到汽轮机进汽参数，进而影响到的发电效率。相较于中参数，高参数垃圾焚烧电厂的设备投资、维修成本均有所增加，但同时发电收入也相应增加。我们对中、高参数项目分别进行了IRR测算，仍使用同样关键假设及测算方法，但对吨入炉垃圾上网电量、初始投资以及年维修费用进行了调整，结果显示，高参数项目的内部收益率更高，而且规模越大，经济效益越明显。横向扩张：REITs有望加速垃圾焚烧发电行业的市场化进程。